狂欢!鲍威尔“大转向”,大选年将全面降息

发布日期:2024-01-08 18:49    点击次数:161

专题:美联储维持利率不变,连续第三次按兵不动,市场料本轮加息已结束

  来自:金十数据 

  北京时间周四凌晨,美联储宣布再次维持利率稳定,并发出了迄今为止最明确的信号,即其激进的加息行动已经结束,预计明年将进行一系列降息。

  官员们一致决定将联邦基金基准利率的目标区间维持在5.25%至5.5%,这是自2001年以来的最高值。根据预估中值,政策制定者自2021年3月以来首次将不再进一步加息写入预测。

  鲍威尔“转向”

  虽然鲍威尔表示,如果物价压力重现,官员们准备再次加息,但他表示,随着通胀率继续向2%的目标下降,决策者们现在正将重点转向何时降息。

  鲍威尔周三的言论表明,他的观点与不到两周前的言论有所不同,当时他回击了市场对明年第一季度降息的预期。12月1日,就在美联储会前沟通噤声期之前,他表示:“现在就满怀信心地断定我们已经采取了足够的限制性立场,或者猜测政策何时可能放松,都为时尚早。”

  鲍威尔对金融条件大规模放松只字未提。 鲍威尔强调,这些预测并不是预先设定的计划,但他承认,决策者在本周的会议上讨论了何时开始降息才合适的问题。他在会后的新闻发布会上说:“这开始成为人们关注的焦点,而且显然是全世界讨论的话题,也是我们在今天会议上讨论的话题。”

  美联储对会后声明的调整也凸显了基调的转变,官员们指出,他们将监测一系列数据和动态,以确定“任何”额外的政策紧缩是否合适。FOMC在11月份的声明中并没有使用这个词,从而软化了进一步加息的立场。

  在另一个转变中,委员会还承认通胀“在过去一年有所缓解,但仍处于高位”。此外,大多数与会者现在认为价格增长的风险大致平衡。更新后的预测还显示,今明两年的通胀预期有所下降,美联储目前认为首选的不包括食品和能源的物价指数在2024年将增长2.4%。决策者小幅下调了明年的经济增长预测,同时维持失业率预测不变。根据19位官员的估计中值,政策制定者预计利率将进一步下调,到2025年底降至3.6%。

  大选年全面降息

  季度预测显示,美联储官员预计的中位数是明年将降息75个基点,降息步伐比9月份的预测更快。虽然对2024年底联邦基金利率的预期中值为4.6%,但官员们的预期差异很大。“点阵图”显示,有八位官员认为明年的降息幅度将少于75个基点,而有五位官员则预计会更多。这是多年来出现过的最混乱的“点阵图”。对比来看:

9月,5位美联储成员预计将降息三次或更多

12月,11位美联储成员预计将降息三次或三次以上

  鲍威尔在被问及选举年降息问题时解释道:“我们不考虑政治事件,我们不能那样做。”

  随着美联储转向鸽派,市场转向更加鸽派,现在定价在2024年(大选年)降息150个基点。

  华尔街解读:美联储已全盘接受,不再与市场对抗

  LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家德里克-唐(Derek Tang)说:“他(鲍威尔)的新闻发布会肯定带有一种决绝的语气。他和整个FOMC都认为没有必要用点阵图来回击市场对更早和更深入宽松政策的怀疑。” 彭博经济学家Anna Wong、Stuart Paul、Eliza Winger、Estelle Ou认为,FOMC表现出令人惊讶的意愿,认可市场对降息的定价。最新SEP中的预测反映了对软着陆情景的全盘接受。

  贝莱德公司的投资组合经理杰弗里-罗森伯格说:“这对投资者来说是一盏绿灯。美联储对他们所看到的一切非常满意,在经济方面的一些基本数据出现反弹之前,你无法真正与之抗衡。”

  Lord Abbett & Co.的投资组合经理Leah Traub说:“今年年底,再加上今天还有另外两大央行将公布决议,所有这些都促成了我们现在看到的波动幅度。我确实认为市场正在超前,但我确实认为我们必须承认美联储的反应功能已经发生了转变。”

  由于鲍威尔没有对近期降息作出反击,美国国债大涨,美股跳升,交易员将3月降息的押注提高到几乎肯定的程度(75%)。

  周三,美国国债创下了自3月份几家地区性银行破产以来的最大单日涨幅,除此之外,你必须追溯到全球金融危机(2008 年),才能看到这样的走势。在对货币政策变化最为敏感的短期限国债的带动下,各期限国债的收益率均出现下跌。两年期美债收益率暴跌31个基点,跌至4.42%,五年期美债收益率跌破4%,成为自8月份以来首次出现如此低利率的国债。较长期限的收益率一度下跌了至少14个基点。

  有趣的是,10年期美债收益率跌至4.00%,并在此获得支撑。

  与此同时,美元跌至11月底的低点,彭博美元指数下跌了0.8%,创下近一个月来的最大盘中跌幅。黄金飙升40多美元,重回2000美元上方。道指创下了历史新高。美联储触发了自2022年11月以来最大的美股购买计划。

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责任编辑:马梦斐



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